原料扎實(shí)的價格上漲,，上端來自于聊城無縫鋼管強(qiáng)消費(fèi)情形下的高爐高開工,，供給端由于各層面原因，均受到不同因素的制約,。鐵礦更多受海外生鐵產(chǎn)量回升，使得中國可獲得的鐵礦進(jìn)口資源明顯下降,，俄羅斯,、烏克蘭、印度向中國的出口量出現(xiàn)明顯下降,。焦煤由于兩大進(jìn)口來源全部停擺,，澳煤和蒙煤進(jìn)口四季度以來基本處于停滯狀態(tài),。四季度以來山西、河南,、河北大力度的焦化去產(chǎn)能,，也使得焦炭產(chǎn)量開始明顯下降，供需缺口明顯擴(kuò)大,。進(jìn)入一月份,，隨著冬儲的展開，建庫需求開始啟動,，同時海外需求仍將持續(xù),，將形成新一輪價格上漲的驅(qū)動。成本端,，由于持續(xù)的高開工,，成本將進(jìn)一步推升鋼價成本，下方形成強(qiáng)支撐,。進(jìn)入四季度,，在高消費(fèi)的引領(lǐng)下，玻璃進(jìn)入到剛性去庫階段,，庫存已降至歷史新低水平,，在此過程，玻璃價格也充分得到了剛性上漲,，沙河地區(qū)玻璃價格上漲至2200元/噸,，利潤一度擴(kuò)大至千點(diǎn)水平。作為典型的建筑工業(yè)材料,，也需要經(jīng)歷春節(jié)累庫的階段,，而過高的利潤，使得投機(jī)需求望而卻步,，從而必然形成利潤的適度/合理壓縮,。在這種情況下，玻璃05合約價格,，定價過高,，帶著600點(diǎn)的高利潤，難以順暢度過冬儲,，需要適度向下進(jìn)行利潤的壓縮,。當(dāng)然，由于玻璃的絕對低庫存,，以及對遠(yuǎn)期消費(fèi)的良好預(yù)期,，玻璃不可能跌回成本線，僅需進(jìn)行適度的利潤壓縮，激發(fā)貿(mào)易環(huán)節(jié)的投機(jī)需求,，來承接冬儲的累庫,。