在5月底前整體建筑鋼材需求將維持高位運行,，在季節(jié)性旺季需求帶動和相對低位的原料支撐下,，黑色金屬價格存在反彈動力。但市場需求的爆發(fā)力度超出我們預(yù)期,，聊城鋼管庫存明顯去化后也改變了市場的心理預(yù)期,，使得本次反彈的力度超出我們預(yù)期，也改變了全年市場的節(jié)奏,?？傮w來看，原先的市場邏輯發(fā)生較大的變化,，我們認(rèn)為下半年黑色金屬基本面將不悲不喜,，而黑色金屬整體的走勢將不卑不亢，缺乏單邊大漲大跌的空間,。本篇半年度報告我們將以終端需求節(jié)奏為驅(qū)動,，對黑色金屬市場下半年的整體走勢進行分析。今年在百年不遇的新冠疫情沖擊下,，我們一季度對于市場相對悲觀,，但新冠疫情不管對于地產(chǎn)還是出口的需求沖擊均低于預(yù)期，而從鐵元素的供給來看,，巴西淡水河谷的發(fā)貨目標(biāo)從3.4億噸下調(diào)至了市場普遍預(yù)期的3.1-3.3億噸,，從二季度之后的發(fā)貨來看淡水河谷只能完成目標(biāo)下限，鐵元素的供給大幅收縮,，我們之前預(yù)估的鐵元素大幅過剩的情況并沒有出現(xiàn),，鐵元素轉(zhuǎn)入了供需平衡的格局。新冠疫情對經(jīng)濟的實際影響低于預(yù)期使得我們的判斷出現(xiàn)偏差,，但對全人類來講卻是一大幸事,。