國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價繼續(xù)呈小幅下跌的走勢,，市場采購心態(tài)偏于謹(jǐn)慎，需求表現(xiàn)并不太強(qiáng),。鐵礦石市場雖表面依然穩(wěn)中有所上行,，但強(qiáng)中已隱然有偏弱的跡象。具體來看,，鋼廠產(chǎn)量雖有小幅的減少,，但在成本不降、價格出現(xiàn)下跌的情況下,，短期內(nèi)的總體產(chǎn)量基本還是維持平穩(wěn),。聊城無縫鋼管庫存有小幅的增加，但增幅低于市場預(yù)期,，這表明市場淡季特征仍存,，但未出現(xiàn)明顯的下滑。市場采購的心態(tài)總體謹(jǐn)慎,，需求表現(xiàn)并不太強(qiáng),。長江中下游地區(qū)已正式入梅，高溫多雨天氣對工地施工將會造成一定的不利影響,，聊城無縫鋼管市場的供需矛盾將會有所加劇,。短期內(nèi)國內(nèi)鋼價仍有下行的壓力，但同時也存在一些“托底”因素,。長流程鋼廠目前因成本抬升,，已逐步調(diào)低廢鋼配比以及礦石品位，截至3月28日,，鋼廠長流程毛利估算在500-700元/噸,，目前利潤水平之下，鋼廠保生產(chǎn)兌現(xiàn)利潤的意愿依然較強(qiáng),。在可預(yù)見的短期未來,，礦石整體重心繼續(xù)抬升的概率較高，焦化廠利潤水平瀕臨虧損,，疊加采暖季限產(chǎn)結(jié)束后高爐限產(chǎn)邊際放開,，長流程鋼廠的利潤繼續(xù)下行的趨勢較為確定。庫存方面,，據(jù)我們調(diào)研了解,，今年鋼廠部分庫存前置，整體的庫存結(jié)構(gòu)比較健康。根據(jù)鋼聯(lián)的建材庫存數(shù)據(jù)可以看出,，鋼廠庫存在年后第三周即出現(xiàn)拐點,，而2018年因需求后置，鋼廠庫存拐點在節(jié)后第七周才出現(xiàn),。同樣的,，社會庫存的拐點也同比較早出現(xiàn)，并且并未積累超過2018年的庫存峰值,。在目前粗鋼以及螺紋產(chǎn)量同比增多的背景下,，降庫的速率依然良好，可以驗證目前需求也十分旺盛,，供需兩端呈現(xiàn)出兩旺格局,。總體而言,，我們認(rèn)為今年下游需求的啟動并沒有出現(xiàn)大幅度的延后,，尤其是相較于2018年而言。不過今年春節(jié)后全國范圍內(nèi)出現(xiàn)連續(xù)降雨,，對地產(chǎn)地基工程進(jìn)度也出現(xiàn)了一定的負(fù)面干擾,，同時稅點的降低也在前期抑制了部分投機(jī)需求的釋放。而隨著本周現(xiàn)貨成交大幅放量,，我們認(rèn)為輕微后置的需求得到了補(bǔ)回,。