由于限產(chǎn)約束放松,，聊城鋼管產(chǎn)量同比偏高,，疊加淡季需求走弱,，導(dǎo)致6月鋼材庫(kù)存提前開(kāi)始增加,，聊城鋼管價(jià)格出現(xiàn)回調(diào),。不過(guò),，以生鐵產(chǎn)量為例,，綜合考慮鐵元素消耗數(shù)量及主要的鐵水增產(chǎn)手段的影響,，2019年1-4月生鐵產(chǎn)量累計(jì)同比增速可能小于統(tǒng)計(jì)公布的生鐵產(chǎn)量累計(jì)同比增速,。同時(shí),，當(dāng)前煉鋼成本受鐵礦石供需偏緊及焦化環(huán)保趨嚴(yán)預(yù)期影響相對(duì)堅(jiān)挺，鋼廠利潤(rùn)已大幅回落至偏低水平,，鋼廠,，尤其是電弧爐生產(chǎn)企業(yè)和部分板材生產(chǎn)企業(yè)，檢修限產(chǎn)的意愿有所增強(qiáng)，若鋼價(jià)進(jìn)一步下跌,，則6月份鋼材產(chǎn)量大概率將逐步回落,。而當(dāng)前需求走弱幅度仍基本處于淡季需求運(yùn)行的區(qū)間，并且在房地產(chǎn)施工接棒新開(kāi)工支撐地產(chǎn)投資,，以及專(zhuān)項(xiàng)債利好或?qū)⒗^續(xù)提振基建投資的情況下,，3季度需求出現(xiàn)超季節(jié)性下滑的概率偏低。待需求逐步見(jiàn)底,，而供應(yīng)在成本約束下收縮,，聊城鋼管價(jià)格回調(diào)空間相對(duì)有限，可能在6月底7月初逐步企穩(wěn),。
    不過(guò),，我們亦需注意，雖然鐵礦石供需偏緊對(duì)煉鋼成本有較強(qiáng)支撐,，但是若鋼廠檢修限產(chǎn)增加,，鋼廠仍有可能通過(guò)打壓其他原材料采購(gòu)價(jià)格來(lái)降低成本，尤其是高供應(yīng)高庫(kù)存且利潤(rùn)尚可的焦炭,，從而削弱成本對(duì)鋼材供應(yīng)的約束作用,。另外，房地產(chǎn)企業(yè)土地購(gòu)置積極性的持續(xù)下降,，或?qū)⒅鸩絺鲗?dǎo)至房地產(chǎn)新開(kāi)工環(huán)節(jié),，拖累地產(chǎn)用鋼需求，從而一定程度上降低聊城鋼管旺季需求預(yù)期,，對(duì)鋼價(jià)形成一定利空影響。