從邏輯上來(lái)看,，黑色金屬的上漲往往是共振的過(guò)程,，即需求和供給的共振。我們看到,，從11月至今黑色金屬是整體共振上漲的,，如果完全是鋼廠限產(chǎn)造成的，則成材和原料之間必然有一個(gè)是錯(cuò)的,。因此，內(nèi)在的邏輯我們分析是聊城無(wú)縫管需求向好的同時(shí)而鋼廠限產(chǎn)不及預(yù)期,，這就使得成材和原料同時(shí)面臨需求支撐,。那么，之前我們從數(shù)據(jù)上可以看到,，螺紋和熱卷的總產(chǎn)量下降幅度并沒(méi)有達(dá)到限產(chǎn)應(yīng)有的幅度,，而從需求來(lái)看卻是遠(yuǎn)超預(yù)期的。經(jīng)過(guò)了10月份的低迷后,，11月聊城無(wú)縫管需求大爆發(fā),，上海螺線的成交同比增幅在60%以上。從庫(kù)存數(shù)據(jù)也可以看到,，今年的需求出現(xiàn)了明顯的后移,。
    我們調(diào)研的結(jié)果也驗(yàn)證了我們的邏輯，鋼廠和貿(mào)易商均反映整個(gè)11月需求非常好,，而從供給來(lái)看,，限產(chǎn)則是不及預(yù)期的，山東地區(qū)聊城無(wú)縫管限產(chǎn)25%,，永鋒鋼鐵限產(chǎn)25%,，三德限產(chǎn)50%。我們的調(diào)研對(duì)象表示,，從整個(gè)山東地區(qū)來(lái)看,，限產(chǎn)幅度在20%-30%之間。從我們調(diào)研的徐州地區(qū)來(lái)看,，之前發(fā)文要求限產(chǎn)50%,，但在上周之前基本上沒(méi)有限徐州市政府最新的政策是12月8-31日鋼廠全停產(chǎn)。