2016年以前，聊城鋼管廠利用的主要渠道是中頻爐，今年春節(jié)后政府全面關閉中頻爐,，一度導致廢鋼價格大跌,，3月份以后部分鋼廠從成本角度出發(fā)在轉爐煉鋼中增大廢鋼的使用。據筆者測算,，當廢鋼在爐料中的占比達到20%時,，噸鋼成本較不使用廢鋼可下降200元。這就驅動很多鋼廠在想方設法增大廢鋼的利用,。據mysteel報道,，今年以來，國內轉爐煉鋼使用廢鋼的比例顯著上升,，其中沙鋼,、鞍鋼等企業(yè)，廢鋼比由不到10%上升至已經超過20%,。
我國年產粗鋼超過8億噸,，若廢鋼比達到20%，將消耗廢鋼1.6億噸/年,。據廢鋼協(xié)會統(tǒng)計,，我國上半年廢鋼消費總量6224萬噸，較去年增長46.1%,，但多地廢鋼價格仍低于2008-2014年水平,，說明盡管我國鋼鐵行業(yè)景氣度提升，但廢鋼利用的整體水平仍然不高,，廢鋼在轉爐煉鋼利用率上仍有較大空間,，但毋庸置疑的是，廢鋼利用正在全面提速,。這將可能改變鋼鐵行業(yè)的成本結構,，壓縮鐵礦、焦炭(1817, 24.50, 1.37%),、焦煤的需求,。在這樣的預期下，礦價跳水后反彈乏力就不難理解了,，焦炭,、焦煤雖受益于環(huán)保治理和供給側結構性改革，但在需求下降面前,，價格高位回落也是大勢所趨,，鋼廠成本有望繼續(xù)下降。
因此,，筆者認為聊城鋼管供給端雖有環(huán)保限產政策“護航”,，但該因素已經被市場充分消化,，而需求端同樣受到了環(huán)保政策的限制以及工地季節(jié)性停工的影響，導致現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳,，鋼價反彈難以持續(xù),。受到宏觀長期回落、聊城鋼管利潤率偏高,、鐵礦供大于求,、焦炭焦煤現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌的影響，遠期合約給出貼水定價,，遠月合約深度貼水可能成為常態(tài),，但遠期合約對現(xiàn)貨貼水幅度過大，可能引發(fā)短線反彈,，但中長線不宜過度樂觀,，仍以反彈加空為主。
操作策略上,，焦炭下跌區(qū)間在1600-1550元/噸,，反彈區(qū)間1800-1900元/噸，上述區(qū)間破止損,；焦煤下跌區(qū)間在9500-1000元/噸,，反彈區(qū)間1250-1300元/噸，上述區(qū)間破止損,；鐵礦石下跌區(qū)間在400-4100元/噸,，反彈區(qū)間500-510元/噸，上述區(qū)間破止損,。