2016年以前,，聊城鋼管廠利用的主要渠道是中頻爐，今年春節(jié)后政府全面關(guān)閉中頻爐,，一度導(dǎo)致廢鋼價(jià)格大跌，3月份以后部分鋼廠從成本角度出發(fā)在轉(zhuǎn)爐煉鋼中增大廢鋼的使用。據(jù)筆者測(cè)算,，當(dāng)廢鋼在爐料中的占比達(dá)到20%時(shí),，噸鋼成本較不使用廢鋼可下降200元。這就驅(qū)動(dòng)很多鋼廠在想方設(shè)法增大廢鋼的利用,。據(jù)mysteel報(bào)道,，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)爐煉鋼使用廢鋼的比例顯著上升,，其中沙鋼,、鞍鋼等企業(yè)，廢鋼比由不到10%上升至已經(jīng)超過20%,。
我國(guó)年產(chǎn)粗鋼超過8億噸,，若廢鋼比達(dá)到20%，將消耗廢鋼1.6億噸/年,。據(jù)廢鋼協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),，我國(guó)上半年廢鋼消費(fèi)總量6224萬(wàn)噸，較去年增長(zhǎng)46.1%,，但多地廢鋼價(jià)格仍低于2008-2014年水平,，說明盡管我國(guó)鋼鐵行業(yè)景氣度提升,，但廢鋼利用的整體水平仍然不高,，廢鋼在轉(zhuǎn)爐煉鋼利用率上仍有較大空間，但毋庸置疑的是,，廢鋼利用正在全面提速,。這將可能改變鋼鐵行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)，壓縮鐵礦,、焦炭(1817, 24.50, 1.37%)、焦煤的需求,。在這樣的預(yù)期下,，礦價(jià)跳水后反彈乏力就不難理解了，焦炭,、焦煤雖受益于環(huán)保治理和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，但在需求下降面前，價(jià)格高位回落也是大勢(shì)所趨,，鋼廠成本有望繼續(xù)下降。
因此,，筆者認(rèn)為聊城鋼管供給端雖有環(huán)保限產(chǎn)政策“護(hù)航”，但該因素已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化,，而需求端同樣受到了環(huán)保政策的限制以及工地季節(jié)性停工的影響,，導(dǎo)致現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，鋼價(jià)反彈難以持續(xù),。受到宏觀長(zhǎng)期回落,、聊城鋼管利潤(rùn)率偏高、鐵礦供大于求,、焦炭焦煤現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下跌的影響,，遠(yuǎn)期合約給出貼水定價(jià)，遠(yuǎn)月合約深度貼水可能成為常態(tài),，但遠(yuǎn)期合約對(duì)現(xiàn)貨貼水幅度過大,，可能引發(fā)短線反彈，但中長(zhǎng)線不宜過度樂觀,，仍以反彈加空為主,。
操作策略上，焦炭下跌區(qū)間在1600-1550元/噸,，反彈區(qū)間1800-1900元/噸,，上述區(qū)間破止損；焦煤下跌區(qū)間在9500-1000元/噸,，反彈區(qū)間1250-1300元/噸,，上述區(qū)間破止損；鐵礦石下跌區(qū)間在400-4100元/噸,，反彈區(qū)間500-510元/噸,，上述區(qū)間破止損。