聊城鋼管價(jià)格短期向下調(diào)整空間比較有限
聊城寬達(dá)管業(yè) / 1-14 8:06 / 聊城鋼管
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節(jié)前強(qiáng)預(yù)期無法證偽,，成本端居高不下，聊城鋼管價(jià)格短期向下調(diào)整空間比較有限,，預(yù)計(jì)節(jié)前保持高位震蕩的局面,，不過目前市場上對(duì)年后需求兌現(xiàn)分歧較大，不排除投機(jī)資金年前部分止盈,，落袋為安,。本周價(jià)格已經(jīng)上沖到4200，謹(jǐn)慎的投資者可以在4200附近部分止盈,，輕倉觀望,。
從廠庫和社庫的庫存結(jié)構(gòu)來看，廠庫僅173.6萬噸的庫存,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于社會(huì)庫存497.55萬噸,，也低于往年同期的廠庫水平，也就是說目前庫存主要集中在一級(jí)代理商手上,。從時(shí)間上來看,，貿(mào)易商大規(guī)模拿貨是從12月下旬開始的，當(dāng)時(shí)的拿貨成本普遍在3900以上,，貨權(quán)集中后,，這個(gè)成本很難被打穿。
成本端,，鐵礦反彈幅度超過成材,，雙焦供應(yīng)端的利空落地后，目前也是走年后鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯,，且原料的庫存均處于非常低的水平,，年后鐵水產(chǎn)量大概率回升，原料的需求確定性強(qiáng)于成材,，導(dǎo)致原料漲幅超過成材,，成本端表現(xiàn)非常韌性，鋼價(jià)的回調(diào)很難從成本端突破,。
節(jié)后需要關(guān)注需求的恢復(fù)速度,，如果節(jié)后需求無法承接,、去庫速度不及預(yù)期，價(jià)格就有下跌的風(fēng)險(xiǎn),。還有一個(gè)不確定的因素,，就是今年過年大規(guī)模春運(yùn)后，新一輪感染可能造成節(jié)后勞動(dòng)力參與率恢復(fù)緩慢,，終端需求修復(fù)時(shí)間拉長,，導(dǎo)致壘庫周期延長。疫情前,，年后壘庫一般會(huì)持續(xù)3-4周,，2020-2022這三年年后壘庫持續(xù)5-6周，預(yù)計(jì)2023年節(jié)后壘庫會(huì)持續(xù)4周,，螺紋庫存高點(diǎn)在1300萬噸附近,，并不會(huì)比2022年高出多少。最需要關(guān)注的是過年期間及年后地產(chǎn)銷售的情況,，融資端政策放開后,，需求端是最重要的指標(biāo)，若房屋銷售甚至房屋帶看量不如預(yù)期,，市場樂觀情緒很可能打折扣,，鋼價(jià)回調(diào)空間可能會(huì)突破冬儲(chǔ)成本防線。若需求兌現(xiàn),，銷售指標(biāo)回暖,，且鋼材庫存快速去化,，那么年后鋼價(jià)還有繼續(xù)上漲的空間,，螺紋05合約可能漲至4500甚至更高。
從廠庫和社庫的庫存結(jié)構(gòu)來看，廠庫僅173.6萬噸的庫存,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于社會(huì)庫存497.55萬噸,，也低于往年同期的廠庫水平，也就是說目前庫存主要集中在一級(jí)代理商手上,。從時(shí)間上來看,，貿(mào)易商大規(guī)模拿貨是從12月下旬開始的，當(dāng)時(shí)的拿貨成本普遍在3900以上,，貨權(quán)集中后,，這個(gè)成本很難被打穿。
成本端,，鐵礦反彈幅度超過成材,，雙焦供應(yīng)端的利空落地后，目前也是走年后鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯,，且原料的庫存均處于非常低的水平,，年后鐵水產(chǎn)量大概率回升，原料的需求確定性強(qiáng)于成材,，導(dǎo)致原料漲幅超過成材,，成本端表現(xiàn)非常韌性，鋼價(jià)的回調(diào)很難從成本端突破,。
節(jié)后需要關(guān)注需求的恢復(fù)速度,，如果節(jié)后需求無法承接,、去庫速度不及預(yù)期，價(jià)格就有下跌的風(fēng)險(xiǎn),。還有一個(gè)不確定的因素,，就是今年過年大規(guī)模春運(yùn)后，新一輪感染可能造成節(jié)后勞動(dòng)力參與率恢復(fù)緩慢,，終端需求修復(fù)時(shí)間拉長,，導(dǎo)致壘庫周期延長。疫情前,，年后壘庫一般會(huì)持續(xù)3-4周,，2020-2022這三年年后壘庫持續(xù)5-6周，預(yù)計(jì)2023年節(jié)后壘庫會(huì)持續(xù)4周,，螺紋庫存高點(diǎn)在1300萬噸附近,，并不會(huì)比2022年高出多少。最需要關(guān)注的是過年期間及年后地產(chǎn)銷售的情況,，融資端政策放開后,，需求端是最重要的指標(biāo)，若房屋銷售甚至房屋帶看量不如預(yù)期,，市場樂觀情緒很可能打折扣,，鋼價(jià)回調(diào)空間可能會(huì)突破冬儲(chǔ)成本防線。若需求兌現(xiàn),，銷售指標(biāo)回暖,，且鋼材庫存快速去化,，那么年后鋼價(jià)還有繼續(xù)上漲的空間,，螺紋05合約可能漲至4500甚至更高。
熱卷國內(nèi)需求表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn),，近期出口訂單有所好轉(zhuǎn),，可持續(xù)性不強(qiáng)。供給端來看,，鋼廠減產(chǎn)主要集中在建材,，板材供給端受到的影響不大，從鋼廠的排產(chǎn)情況來看,，至少1月份鋼廠生產(chǎn)熱卷的意愿強(qiáng)于螺紋,，因此熱卷供需矛盾不大，分歧點(diǎn)不多,，主要跟隨螺紋的價(jià)格趨勢(shì)運(yùn)行,。
