聊城鋼管產(chǎn)量有所回升，需求韌性仍存,，庫存延續(xù)下降，短期產(chǎn)業(yè)供需矛盾并不大,，地產(chǎn)弱勢未改，疊加疫情擾動,，旺淡季切換在即,，市場情緒整體偏弱。關(guān)注需求韌性仍存背景下是否存預(yù)期差交易機會,。總的來說,，從產(chǎn)業(yè)供需面來看，產(chǎn)量有所回升,，需求韌性仍存,，庫存延續(xù)下降，短期產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實供需矛盾并不大（需求預(yù)期整體較弱）,。從交易邏輯來看,，弱預(yù)期、鋼廠低利潤,，盤面負反饋邏輯仍未完,，后期重點關(guān)注淡季需求是否存在韌性（預(yù)期差）及鋼廠補庫節(jié)奏。從技術(shù)面來看,，盤面下跌過快,，估值已偏低，不建議殺跌,。需求驅(qū)動不足,，建材成交延續(xù)下行態(tài)勢，板材成交仍有所下滑,。從聊城鋼管需求驅(qū)動來看,，地產(chǎn)弱勢依舊、基建難言進一步回升,，制造業(yè)利潤預(yù)期不佳,，固投增速或難進一步提升。從板材現(xiàn)實需求高頻指標(biāo)來看,，近期熱軋板卷與冷軋板卷成交量環(huán)比都有所下降,。從數(shù)據(jù)來看，熱卷與冷軋周度日均成交量環(huán)比分別下降5.24,、3.21個百分點,。從經(jīng)濟驅(qū)動來看，10月內(nèi)需再度走弱，未能延續(xù)回升態(tài)勢,；經(jīng)濟動能環(huán)比有所回升,，但從分項來看，更多是PMI生產(chǎn)指數(shù)相比PMI新訂單指數(shù)更弱,。