上周雙焦震蕩反彈走勢,，宏觀層面政策刺激加碼,，8月M2、社融數(shù)據(jù)偏利好,；產業(yè)層面,，成材表需明顯好轉,，鋼廠繼續(xù)增產，對原料需求形成支撐,?；久妫固糠矫?，一輪提降落地,，幅度100-110元/噸，上周已有鋼廠開啟第二輪提降,，焦企利潤再度被壓縮,，但目前在微利狀態(tài)下仍維持正常生產。需求端鐵水回升至235萬噸,，但鋼廠自身盈利不佳情況下多控制焦炭到貨節(jié)奏,，貿易商投機需求較弱，焦企繼續(xù)累庫,。焦煤方面,，供應端，主產地安全及超產檢查趨嚴,，但汾渭數(shù)據(jù)顯示上周煤礦產量有所恢復,；洗煤企業(yè)開工率、日均精煤產量因利潤不高有所下滑,。進口方面,，甘其毛都口岸蒙煤日通車600車以上，塔礦至嘎順蘇海圖口岸鐵路于近日通車,，俄煤仍有到港,，進口端仍有增加預期。聊城鋼管需求端鋼焦企業(yè)按需補庫,。國內政策偏寬松,，鋼廠生產偏剛性下預計國慶節(jié)前對原料仍有補庫需求，疊加國慶,、二十大前煤礦供給端安監(jiān)加嚴預期,，雙焦短期走勢偏強,。但9月美聯(lián)儲加息預期仍在，旺季需求大概率證偽,，對雙焦反彈高度保持謹慎,。策略方面，短線輕倉試多,，中線維持偏空思路,。