通脹現(xiàn)實(shí)和預(yù)期的背離會導(dǎo)致交易者進(jìn)入戰(zhàn)略防御狀態(tài),，波動的幅度增加，速率加快,。但是在不出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，選擇配置估值較低和久期較短的資產(chǎn)是較好的防守策略。近期國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)和電解鋁產(chǎn)業(yè)相關(guān)的股票表現(xiàn)比較出色,，這反映市場對企業(yè)盈利充滿信心,。然而前期由于鋼價(jià)的下跌和原料的強(qiáng)勢，按照即期噸鋼毛利來測算,，不少鋼廠陷入虧損。焦煤資源的緊張和鐵礦資源的高集中度都決定了上游的價(jià)格是易漲難跌的,，鋼廠利潤的修復(fù)大概率通過鋼價(jià)上漲來實(shí)現(xiàn),，聊城無縫鋼管期貨同時(shí)具備了低估值和久期短的特點(diǎn)。